政府引导基金如何撬动资本？——政府引导基金相关政策解读

编者按 为进一步强化对政府引导基金的理解和认识，省地方金融监督管理局于7月20日利用视频会议的形式组织开展了政府引导基金专题讲座，对政府引导基金的定义、意义、发展现状和趋势、政策法规、运营模式等作了解读，市金融办全体人员在分会场聆听了讲座。结合讲座内容，本报今日将政府引导基金相关政策解读整理如下，敬请关注。

一、什么是政府引导基金？

1.定义：通常是指由政府主导出资设立，带有政策性要求的基金，以股权投资的方式，与社会资本共同设立的基金。

2.分类：由政府出资设立的政策性基金、产业引导基金、PPP基金、创业引导基金以及科技型中小企业创新基金等。

3.核心内涵：是政府发起的（由政府出资）；不完全以营利为目的；政府和社会资本利益共享，风险共担；市场化方式运作，不是行政化管理；投向以“经济社会发展的重点领域和薄弱环节”为主。

4.本质：拨改投的产物。在财政拨款阶段，单向出资，主体不明确，管理不规范，改投资后，理论上可以实现资金的循环使用。

二、为什么要设立政府引导基金？

设立政府引导基金对政府、社会、企业和银行等金融机构都具有非常积极的意义。

三、政府引导基金对政府的意义有哪些？

1.为政府施政破冰开路。

2.形成龙头企业，带动产业集群形成。

3.形成创新型经济，优化产业结构。

4.形成稳定的财政收入来源。

5.将招商引资变成资本招商。

6.形成资本运作氛围，营造健康金融环境。

7.多样化的合作模式，风险可控。

8.帮助区域吸引更多的项目孵化、更多的企业入驻。

四、政府引导基金对社会的意义有哪些？

1.通过带动企业，创造更多的就业机会。

2.吸引民间资本留在当地，为当地经济发展提供直接动力。

3.让民间资本投资分享专业机构的智慧、资源和成果。

4.通过企业成功上市，整合更多资源，做大做强，树立行业地位。

5.通过企业上市兼并，打造地区品牌。

五、政府引导基金对企业的意义有哪些？

1.在一定程度上解决融资难问题，补充中小企业融资链条的缺失。

2.支持企业持续创新与持续成长，有利于提高企业市场化估值、企业成长性和持续盈利能力。

3.提供多样性的增值服务。

4.提升企业的价值层面。

六、政府引导基金对银行等金融机构的意义有哪些？

1.改善地方投融资环境，共同搭建投资、担保、贷款、上市一条龙良性循环的健康金融环境。

2.建立发现价值、培养价值、提升价值的机制。

3.将更多民营资本留在当地，改变存贷差结构。

4.有助于培养更多具有成长能力的好企业。

七、政府引导基金发展现状如何？

1.2015年以来，我国政府引导基金呈现井喷式发展，从东到西，自上而下，各级各地政府均投身于政府引导基金的建设中。

2.越是经济发达地区，政府引导基金越活跃。引导基金的设立集中于浙江、北京、上海、深圳、江苏、广东六大热点辖区。

3.引导基金正在向市场化方向变革，放宽返投比例已是大势所趋。

八、政府引导基金发展表现出哪些趋势？

1.引导基金的设立与成熟，将成为评价区域竞争力的重要指标之一。

2.引导基金在区域经济中扮演了资源配置的重要角色，将带动民间资本逐渐增强参与程度。

3.基金管理人之间的竞争逐渐增强，主要体现在品牌、诚信等方面。

九、我国目前政府引导基金达到了一个什么样的数量及规模?

截至2020年6月底，国内共成立1349支政府引导基金，政府引导基金自身总规模达21452亿元。据投中研究院统计，政府引导基金母子基金群（含引导基金规模+子基金规模）总规模约为93958亿元。

十、政府引导基金受国家监督吗？如果是的话，受哪些机关监督？

为了使政府引导基金有法律保障及得到规范管理，政府引导基金是受国家监督的，而且受多个机关监督，包括基金业协会、商务部、财政部、证监会、发改委和地方政府。

十一、针对政府引导基金，国家层面有哪些相关的管理规定？

国家财政部颁布的相关管理规定有《政府投资基金暂行管理办法》《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》《关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知》。

国家发展改革委颁布的相关管理规定有《政府出资产业投资基金管理暂行办法》《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》《关于进一步做好政府出资产业投资基金信用信息登记工作的通知》《关于做好政府出资产业投资基金绩效评价有关工作的通知》《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》。

十二、针对政府引导基金，山西省颁发了哪些相关的政策法规？

山西省先后于2017年5月颁发了《山西省政府投资基金管理暂行办法》《山西省人民政府关于加快股权投资基金业发展的若干意见》；于2017年7月颁发了《山西省人民政府关于印发山西省促进创业投资持续健康发展若干政策措施的通知》；于2018年11月颁发了《山西省人民政府关于推进政府投资基金更好发挥作用的意见》；于2020年11月颁发了《山西省人民政府关于印发山西省政府投资基金管理办法的通知》。

十三、国家级政府引导基金的运营模式是什么？

以全球第二、国内最大的私募股权投资基金——中国国有企业结构调整基金为例，其股东为中国诚通控股集团、中国邮政储蓄银行、招商局、中国兵器工业集团、神华集团、中国移动、中国中车、中交集团、北京金融街投资（集团）有限公司，基金管理人为诚通基金管理有限公司，投资领域为战略性新兴产业、转型升级领域、并购重组领域、国际化经营项目，投资方式为直投股权投资和跟投、参投子基金、债权投资。其目标为重点服务央企国企，完善投融资能力，放大国有资本功能；打造母子基金群，全方位支持供给侧结构性改革；专注支持国有企业通过并购投资实现转型升级、国际化经营。

十四、地方政府投资引导基金子基金管理机构遴选流程有哪些？

以深圳市政府投资引导基金子基金管理机构为例，遴选流程分为：

1.初审立项。申请材料报送至深圳市创新投资集团有限公司（以下简称深创投）后，由深创投对提交的材料内容进行初审；初审合格的，由深创投召开立项会予以立项。

2.尽职调查。立项通过的，由深创投委托第三方尽职调查机构或自行对申请机构进行尽职调查。

3.预审复核。尽职调查结束后，由深创投核实、审查尽职调查报告，提出投资建议，组织召开预审会，对子基金申报方案进行复核，确定拟上会子基金名单。

4.投资决策。预审复核通过的，由深创投组织召开投资决策会议，对子基金申报方案进行审议，最终确定市引导基金出资方案和子基金管理机构。

5.社会公示。投资决策会议审议通过的子基金管理机构名单将在深圳市财政委和深创投网站进行公示，公示期为5个工作日。公示有异议的，启动相关调查程序；公示无异议的，进入子基金合伙协议或公司章程等各项法律文件的起草、谈判环节，形成最终版本后申请引导基金签署盖章和资金拨付。

十五、山西省政府投资基金现状如何？

山西省股权投资基金起步较早，首家企业（山西省科技基金）于1993年在太原成立，但发展缓慢，整体规模较小。截至2019年6月底，我省私募基金管理人为63家（私募股权投资基金管理人为52家、私募证券投资基金管理人为11家），管理基金120只，基金规模272.78亿元，在全国36个辖区中排在第31位。

十六、山西省政府引导基金建设还需要做哪些改进？

1.继续完善政府引导基金相关规范与鼓励办法，加快促进创业投资的发展。

2.进一步完善政府引导基金绩效考核评价体系。

3.依据我省资源禀赋，扬长避短，聚焦产业。

4.根据我省现状，建议集中财力，扩大预算，把大力发展产业基金放在经济发展的重要地位。

5.从我省成熟产业及国家重点鼓励的产业入手，出台有利于产业发展的规范性要求和成立专项基金。

十七、政府引导基金的其他补充说明有哪些？

各地方政府正在加快布局母基金和创投；加大力度发展我省政府引导基金，大势所趋；金融部门在推动政府引导基金的发展中起重要作用；加强并深化与政府引导基金的合作，成立专项引导基金；健全政府引导基金的鼓励性法规，规范运营管理。

十八、运城市政府投资基金现状如何？

运城市政府出台了《运城市人民政府关于促进政府投资基金发展的意见》，规范运城市政府投资基金管理，促进运城市政府投资基金发展。成立了运城市产业引导基金，总规模10亿元。引进两家基金管理公司，分别是运城太行基金管理公司和山西龙翔基金管理公司。打造“双百亿”基金格局，分别为总规模100亿元的运城市文旅发展基金和100亿元的运城市转型发展基金，其中设立了11支子基金，规模达47.82亿元。